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          行業(yè)動(dòng)態(tài)

          Industry News

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          “4+7帶量采購(gòu)”落地 給醫(yī)藥業(yè)帶來(lái)這些影響

          作者:醫(yī)藥網(wǎng)     來(lái)源:醫(yī)藥網(wǎng)    2019-2-1    打印內(nèi)容 打印內(nèi)容

          “4+7帶量采購(gòu)”兇猛而來(lái),一切看上去如泰山壓頂,行業(yè)激烈反應(yīng),人人自危,悲觀情緒不斷蔓延。此情之下,2019年走勢(shì)如何?我們研究了24家證券機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告,得出了這樣的結(jié)論:

          2018年,4+7帶量采購(gòu)的消息,攪動(dòng)醫(yī)藥界近半年的時(shí)間。在帶量采購(gòu)全面推開(kāi)、最低價(jià)全國(guó)聯(lián)動(dòng)的臆想中,悲觀情緒蔓延。

          但到了2019年,似乎發(fā)生了一些變化。

          首先,國(guó)家層面確定未中標(biāo)產(chǎn)品仍可采購(gòu)。根據(jù)國(guó)務(wù)院1月17日發(fā)布的《國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)和使用試點(diǎn)方案》,采購(gòu)量為各試點(diǎn)年度藥品總用量的60%—70%,而剩余用量,仍可采購(gòu)其他價(jià)格適宜的掛網(wǎng)品種。

          而對(duì)此,上海給出了具體實(shí)施方案。

          1月17日上午,上海藥事所召集未中標(biāo)企業(yè)進(jìn)行了通氣會(huì)。會(huì)議消息顯示,未中標(biāo)產(chǎn)品根據(jù)與中標(biāo)產(chǎn)品之間的價(jià)差,決定降價(jià)比例,降價(jià)比例分為三檔,分別為10%、20%、30%。這個(gè)降價(jià)幅度被認(rèn)為是較為溫和的。

          2019年醫(yī)藥市場(chǎng)將會(huì)如何走?E藥經(jīng)理人梳理了24家券商的研報(bào),其中逾半數(shù)給出了樂(lè)觀預(yù)測(cè),僅有兩家對(duì)部分領(lǐng)域給出悲觀情緒,余下幾家則未亮出明確的態(tài)度。

          1、達(dá)成共識(shí):市場(chǎng)修復(fù)、長(zhǎng)期趨穩(wěn)

          12月6日,是國(guó)家“4+7”帶量采購(gòu)的投標(biāo)談判日。

          與市場(chǎng)預(yù)期相比,藥品競(jìng)價(jià)結(jié)果大大降低。正大天晴的恩替卡韋降了96%;北京嘉林的阿托伐他汀口服降價(jià)幅度超80%,藥企大幅降價(jià)競(jìng)標(biāo),不僅超出了諸多醫(yī)藥人士的預(yù)期,也大大改變了醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)的盈利預(yù)期。

          競(jìng)標(biāo)后的兩天,醫(yī)藥板塊繼續(xù)大跌,滬深兩市醫(yī)藥板塊兩個(gè)交易日市值蒸發(fā)3000億。市值超2000億的恒瑞醫(yī)藥當(dāng)周周五下跌6.82%,兩個(gè)交易日內(nèi)蒸發(fā)300億市值。

          4+7讓醫(yī)藥板塊蒸發(fā)數(shù)千億,這不是第一次了。

          一個(gè)月后,國(guó)務(wù)院、上海市分別發(fā)布帶量采購(gòu)頂層方案和地方細(xì)則。各家券商不約而同使用“溫和”來(lái)形容這兩份政策。

          上海的細(xì)則表明,對(duì)于未中標(biāo)品種,不僅留有市場(chǎng)空間,降價(jià)幅度也比預(yù)期更溫和。

          而從這24家券商報(bào)告的主題來(lái)看,修復(fù)和穩(wěn)定是頻繁出現(xiàn)的關(guān)鍵詞。這也大致勾勒出券商機(jī)構(gòu)對(duì)2019年的整體判斷:政策穩(wěn)定推進(jìn)、悲觀情緒修復(fù)。

          過(guò)半券商達(dá)成共識(shí),前期政策出臺(tái)之時(shí),市場(chǎng)總體悲觀預(yù)期過(guò)高,醫(yī)藥板塊一片綠地,而隨著國(guó)家方案以及各地配套文件的陸續(xù)出臺(tái),整體情緒緩和,監(jiān)管層未來(lái)對(duì)帶量采購(gòu)的整體實(shí)施力度和節(jié)奏均會(huì)進(jìn)行較好把控,政策端對(duì)行業(yè)的極端影響時(shí)期已過(guò),短期內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)連帶著悲觀情緒,都將得到修復(fù)。

          而從政策端來(lái)看,近期的主要政策變動(dòng)體現(xiàn)了穩(wěn)妥推進(jìn)的主要基調(diào)。中信證券認(rèn)為,從目前的政策趨勢(shì)來(lái)看,未來(lái)國(guó)家層面對(duì)于集采的頂層設(shè)計(jì)雖不會(huì)轉(zhuǎn)向,但在執(zhí)行過(guò)程中為保障藥品供給的安全,政策會(huì)一步一個(gè)腳印式穩(wěn)妥推進(jìn)。國(guó)務(wù)院文件指出藥品價(jià)格與集采采購(gòu)價(jià)格差異較大的,可漸進(jìn)調(diào)整支付標(biāo)準(zhǔn),在2-3年內(nèi)調(diào)整到位。

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